3分钟,永丰证券教您看懂融资融券的操作方法和案例解析!

2020-05-13 15:13  来源: it资讯网

  最新的两融数据显示:截至04月30日,上交所融资余额报5529.95亿元,较前一交易日增加0.21亿元。融资方面,在疫情的冲击下,立足于内需的如食品饮料、医药等刚需消费未来的盈利预期较为确定,而短期低风险偏好下的市场部分资金立足于防御,倾向于寻找确定性大、外部冲击小、内需稳定、有涨价预期的有业绩增量的行业作为避风港。这一点也从近期机构调研的统计数据得到一定程度的验证,医药生物+食品饮料的合计数处于机构调研的青睐方向。

  融资融券交易已经开通一段时间了,但是你是否真的了解什么是融资融券吗?就让我们花3分钟,了解一下融资融券的操作方法和案例分析吧。

  融资融券交易(securities margin trading)又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。

  总体来说,融资融券交易关键在于一个“融”字,“融”的意思,即是指投资者需要提供一定的担保和支付一定的费用,并在约定期内归还借贷的资金或证券。这也是为什么这个业务会被称为“证券信用交易”或保证金交易。

  融资融券和普通账户如何安排购买顺序?

我们首先来看一个常见的基础案例:

  假设投资者小张自有资金100万,融资利率7.88%,看多股票A,股票A市价10元,折算率50%。那么小张应该怎样来合理的安排普通账户和信用账户买入先后顺序呢?

  01方案1

  小张先普通买入,再融资买入

  小张先普通买入10万股A,股票A折合保证金为50万,最多再利用信用账户买入5万股A,合计买入15万股

  02方案2

  小张先融资买入,再普通买入

  小张先以自有资金作为保证金融资买入10万,再普通买入10万股A,合计买入20万股

  由此可见,当你看多时,先融资买入,再普通买入看空时,则可以先普通卖出,再融资卖出

如何确定融券交易的费率

  值得注意的是,融资融券在进行交易的时候必然会产生一定的交易费用,在这些费用中包含融券交易的费率,是怎么有计算的?

  融资的标的是资金,融资的费用也是只涉及资金的成本问题,而融券的标的是证券,证券在约定的期限内其价格是可能会发生较大的波动的,所以融券的费率不紧要考虑到资金的时间价值,还需要考虑证券的或有收益如何。

  对于证券借货费率的简单计算具有两种基本的分析:

  举例:

  只有证券出借方和证券借入方两方,即不通过交易所交易。那么则无交易费用,因为不存在交易所和券商,所以无佣金、服务费、税金,且无担保。借入方可以在约定日期前归还证券。股票不付红利,不除权。

证券出借方和证券借入方交易前后收益的变化

  证券出借方和证券借入方直接进行交易,出借方借给借入方证券,到期时借入方归还借出方证券并付给出借方费用。可见证券借贷是一种零和博弈;基于券商和投资者对市场的分类(出借方,借入方)的不同,有四种情况:

  涨平,跌;

  跌,跌;

  涨平,涨平;

  跌,涨平。

  证券出借方在出借证券前,如果认为股票价格上涨或暂时调整,将会持有并且出借;否则不用想,肯定会选择卖出股票,将不会有借货发生了。证券借入者必然是看空后市,只有认为未来股票价格下跌的情况下才会借入。

  (1)交易前证券出借方和证券借入方的收益图

  证券借贷前出借方做多,其收益曲线如图所示,X点表示买入价格,如果股票价格上涨则收益为正,反之则为负。由于借入方只有信用,别无其他资产,所以无收益曲线。

  (2)交易后证券出借方和证券借入方的收益图

  证券借贷后出借方依然做多,其收益曲线上升,缘于有到期时借入方所付费用(P),如图所示。

  交易后借入方卖出股票,获得的资金将得到无风险收益,其收益如图所示,X点表示卖出价格,如果股票价格下跌则收益为正,反之则为负。由于要向出借方支付费用p,股票价格只有下降幅度超过P,借入方才能获得收益。

  根据以上的两点分析可以逐步的确定融券交易的费率是怎么样进行获利的,以及借入和借出双方的收益分析。

  永丰证券提示您:投资有风险,入市需谨慎!